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BIO-UV Group : CA 2023 en ligne, retour à la croissance attendu en 2024
information fournie par EuroLand Corporate 25/01/2024 à 08:28

Publication du CA 2023


Suite au sales warning annoncé début décembre, Bio UV publie un chiffre 2023 en ligne. Ce dernier ressort à 43,1 M€, un retrait de -16,3% par rapport à 2022, dans un contexte de marché particulièrement difficile. Les objectifs financiers 2023 du groupe sont confirmés (marge EBITDA à deux chiffres, FCF en hausse) et le cap est mis sur 2024, où un retour à la croissance est attendu.


Perspectives et révision des estimations


Suite au warning de décembre, nous avions déjà ajusté nos attentes, attentes que nous confirmons (EBITDA 5 M€, marge de 11,6%, -220 bps YoY et RN 1,7 M€). Nous calculons un FCF 2023e très légèrement supérieur à 4,1 M€ pour une dette nette (hors IFRS 16) de 21,6 M€, soit un désendettement net d’environ 3,5 M€ YoY. Sur 2024, Bio UV souhaite renouer avec la croissance et améliorer sa rentabilité. Le carnet de commandes à mi janvier est déjà supérieur à celui de l’année dernière (10,5 M€ vs 10,0 M€) et les relais sont identifiés pour le groupe, notamment à plus long terme: export et industriel sur le terrestre, qui compenseront le recul contenu (mais espéré moins important qu’en 2023) du maritime.


Recommandation


Nous confirmons notre objectif de cours de 4,00 € sur le titre et conservons notre recommandation à Achat. La valorisation du titre (EV/EBITDA forward <10x sur notre estimation) offre un point d’entrée inédit depuis l’introduction en bourse du groupe alors que ses fondamentaux ne nous semblent pas foncièrement détériorés.

Valeurs associées

BIO-UV GRP
1,7596 EUR Euronext Paris -1,92%
Copyright © 2025 EuroLand Corporate.

Cette analyse a été élaborée par EuroLand Corporate et diffusée par BOURSORAMA le 25/01/2024 à 08:28:43.

Agissant exclusivement en qualité de canal de diffusion, BOURSORAMA n'a participé en aucune manière à son élaboration ni exercé aucun pouvoir discrétionnaire quant à sa sélection. Les informations contenues dans cette analyse ont été retranscrites « en l'état », sans déclaration ni garantie d'aucune sorte. Les opinions ou estimations qui y sont exprimées sont celles de ses auteurs et ne sauraient refléter le point de vue de BOURSORAMA. Sous réserves des lois applicables, ni l'information contenue, ni les analyses qui y sont exprimées ne sauraient engager la responsabilité BOURSORAMA. Le contenu de l'analyse mis à disposition par BOURSORAMA est fourni uniquement à titre d'information et n'a pas de valeur contractuelle. Il constitue ainsi une simple aide à la décision dont l'utilisateur conserve l'absolue maîtrise.

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